서울신용평가정보

 
 
 
자산유동화란 특수목적기구(SPC)가 자산보유자로부터 자산을 양도받아 이를 기초로 유동화증권을 발행하고 당해 유동화자산의 관리, 운용, 처분에 의한 수익으로 유동화증권의 원리금 또는 배당금을 지급하는 일련의 행위를 말합니다. 즉, 자산보유자로부터 자산을 분리시켜 이를 바탕으로 자금을 조달하고 당해 자산으로부터 발생하는 현금흐름으로 발행증권의 원리금을 상환하는 구조를 말합니다
 
→ 자산유동화의 발행구조
 
 
 
 
▶ 자산보유자(발해자) 측면
- 전통적인 자금조달방식을 탈피한 다양한 자금조달수단의 마련
- 부채의 발생이 아닌 자산의 매각을 통한 자금조달로 재무구조의 개선 및 자산수익율의 증대효과
- 자산보유자의 신용위험과의 절연(Bankrupcy Remoteness)을 통해 자산보유자의 신용등급보다 높은 신용등급으로 증권의 발행이 가능
▶ 투자자 측면
- 자산의 성격에 따른 다양한 금융상품에 투자가 가능해지고 상대적으로 안정적이고 높은 수익율 달성이 가능해짐 
 
 
 
- 자산유동화증권은 유동화대상이 되는 자산에 따라 MBS, 소매금융, 기업금융, 기타채권 등으로 분류됩니다.
 구분 유동화대상자산
MBC RMBS - 주택저당채권
CMBS - 상업용부동산 
소매금융 Auto Loan & Lease
LeaseEquipment(small ticket)
Credit Card Receivables & Loan 등 
기업금융 CBO(회사채)
CLO(기업대출채권)
Lease Equipment(large ticket)
매출채권, 장래매출채권 등 
기타채권 부실채권(NPL), 분양대금채권 등 
 
 
 
- 그러나 자산유동화의 범위는 여기서 한정되지 않고 나날이 새로운 구조 및 새로운 자산으로 범위가 확대되고 발행자도 금융기관에서 일반기업 등으로 확대되고 있습니다. 
 
 
자산유동화증권은 자산보유자와 완전분리된 자산의 현금흐름으로 구조가 짜여지므로 일반적인 채권의 발행보다 다소 복잡한 구조와 다양한 법률적, 경제적 검토가 필요하고 신용보강을 위한 기법들이 사용됩니다.
이에 서울신용평가정보는 발행기관의 비용절감과 투자자보호에 도움이 되도록 신용평가시스템과 기준을 구축하여 국내에서 발행되는 자산유동화증권에 대한 신용평가업무와 정기적인 모니터링(Monitoring)으로 사후관리서비스를 제공합니다.
 
 
 
자산유동화증권의 평가수수료는 크게 본평가수수료와 사후관리수수료로 구성됩니다.
 
→ 본평가 수수료 
1. 최초 발행 시 평가 수수료 = 기본에 부과하는 수수료 + 비례수수료
-기본수수료 : 최초 발행시 수수료
-비례수수료 : 피평가 금액에 비례하여 부과하는 수수료 
구분 기본수수료 비례수수료
최초평가시 3천만원 피평가 금액*3/10,000 
 
 
 
2. 연속평가시 
구분 기본수수료 비례수수료
전년도
연간 누적
유동화실적  1조원이하  면제 0.027% 
1조원초과~2조원이하  0.023% 
2조원초과~3조원이하  0.018% 
3조원초과  0.015% 
 
 
 
→ 사후관리 수수료(정기평가시 적용)
발행유동화증권의 잔액  사후관리 수수료 
1,500억원 이하  500만원 
1,500억원 초과~3,000억원 이하  750만원 
3,000억원 초과  1,000만원 
 
 
 
※ 수수료한도
- 최저한도: 3천만원
- 최고한도: 1억5천만원 
 
 

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◎ 기업어음 평가의 의의
 
단기자금 조달을 위해 기업이 발행하는 기업어음은 발행기업의 신용도에 따라 투자여부 및 발행조건이 결정되고 있는 바, 정부에서는 기업어음 시장을 우량기업의 단기자금 조달시장으로 발전시키기 위하여 객관적인 전문평가기관이 기업의 신용도를 평가하여 그 결과를 공시함으로써 투자자를 보호하고 금융기관의 자금중개 및 운용의 건전성을 확보하도록 하고 있습니다.
 
◎ 기업어음 평가대상
 
기업어음의 평가대상은 무담보어음이나 중개어음을 발행하여 종합금융회사, 증권사, 은행을 통해 단기자금을 조달하고자 하는 기업입니다. 
 
◎ 기업어음 신용등급의 활용
 
가. 종합금융회사가 무담보어음을 매출, 중개할 때는 매매통장 또는 어음의 여백에 당해 기업의 신용평가등급 중 최저의 등급을 표시하여야 하며 지정평가기관이 평가하여 공시한 신용평가 등급을 영업장에 비치하여야 함.
나. 기업어음의 신용등급은 기업어음 할인의 적용금리 결정시 참고자료로 활용되고 있으며 각종 금융기관의 여신심사자료로도 이용됩니다. 또한 공개입찰서류의 첨부자료 등 기타 다양한 용도로 사용되고 있습니다. 
◎ 기업어음 등급정의
 
 A1 적기 상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상이어서 투자위험도가 극히 낮음. 
 
A2 적기 상환능력이 우수하지만 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있음.
 
A3 적기 상환능력은 양호하나 장래의 급격한 환경변화에 따라 그 안정성이 다소 영향을 받을 가능성이 있음. 
 
B 적기 상환능력은 인정되지만 그 안정성에 다소 투기적인 요소가 내포되어 있음. 
 
C 적기 상환능력이 의문시되어 투기적 요소가 강함. 
 
D 채무불이행 상태에 있음.
 
 
 
- 상기 등급 중 A2부터 B까지는 당해 등급 내에서의 상대적 우월정도에 따라 +, - 기호를 부기할 수 있음.
- 상기 등급 중 A1등급에서 A3등급까지는 적기상환능력이 인정되는 투자등급이며, B, C등급은 환경변화에 따라 적기 상환능력이 크게 영향을 받을 수 있는 투기등급으로 분류됨.
- 기공시된 등급에 영향을 줄 수 있는 중대한 여건변화가 있을 경우, 사후적으로 등급은 변경되거나 취소될 수 있으며 일정 기간 동안 유보될 수 있음.
 
 
 
 
◎ 평가의 종류
 
<본평가>
기업어음을 발행하여 자금을 조달하려는 기업의 평가의뢰시 실시하는 평가로서, 최초로 기업어음을 발행하는 기업은 발행 시 신용평가를 의뢰하면 되고, 연중 계속해서 기업어음을 발행하는 기업은 결산일 기준으로 6개월 이내에 신규로 평가등급을 받아야 합니다.
< 정기평가>
기업어음의 본 평가 이후 반기실적 및 기타 변화요인을 반영하기 위해 행하는 평가로서, 6개월 이내에 실시하는 것을 원칙으로 합니다.

< 수시평가>
기업의 기 공시된 등급에 영향을 줄 수 있는 중대한 상황변화가 발생한 경우 실시하는 평가로서 투자자에게 변화된 신용평가정보를 보다 빠르게 전달하기 위해서 시행하고 있으며, 신용상태 감시대상(Watch List)제도도 수시평가를 통해 운영되고 있습니다.

 
◎ 평가 절차
 
 
◎ 평가의 종류
 
최근의 결산재무제표를 기준으로 평가 받은 신용등급은 다음 결산기말로부터 6개월까지 유효합니다. 따라서 유효기간내에 새로이 신용평가를 받아야 신용등급의 연속성이 유지될 수 있습니다 
◎ 제출자료
 
- 정관, 법인등기부등본 및 사업자등록증 사본
- 최근 3개년도 사업보고서 또는 결산서 , 감사보고서
- 최근 월 금융거래현황자료, 지급보증, 담보제공 및 수혜업체 감사보고서 또는 이에 준하는 서류
- 최근 결산기의 매 분기말 합계잔액시산표
- 최근 월 합계잔액시산표
- 당사의 신용평가 소정양식에 의한 기초자료
- 기타 평가에 필요한 각종 참고자료 
◎ 기업어음 평가수수료(부가가치세 별도)
 
 수수료  최근 결산년도 총자산의 0.0025%
(총자산 : 공인회계사 감사 후 수정분)> 
 
수수료 한도  중소기업 최저 300만원,
최고 600만원
대기업 최저 600만원,
최고 1,500만원> 

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